두산로보틱스, 대어 밥캣 품는다hellip;에너빌리티 주주들 맘이 변수 두산밥캣 인적분할해 로보틱스 자회사로 편입 [인포스탁데일리=임재문 기자] 박정원 두산그룹 회장. 사진=두산박정원 두산그룹 회장. 사진=두산 두산그룹이 핵심 사업을 클린 에너지, 스마트 머신, 반도체middot;첨단 소재 3대 부문으로 재편하기로 결정했다. 매년 1조원이 넘는 영업이익을 내는 캐시카우 두산밥캣을 두산로보틱스의 100% 자회사로 편입하여 로봇사업을 키우겠다는 의미로 풀이된다. 두산그룹은 11일 두산에너빌리티와 두산밥캣, 두산로보틱스 3개사가 각각 이사회를 열고 이 같은 내용의 합병 및 주식 교환과 지배구조 개편안을 승인했다고 밝혔다. 두산밥캣을 자진 상폐해 두산로보틱스의 100% 자회사로 만드는 것이 핵심이다. 이날 두산이 의결한 지배구조 개편안에 따르면 우선 두산에너빌리티는 존속 사업회사와 두산밥캣 지분 46%를 보유한 신설 투자회사로 인적 분할된다. 두산로보틱스는 신설된 두산에너빌리티 투자회사 지분 전량을 이전받고 그 대가로 두산에너빌리티 주주들을 대상으로 신주를 발행한다. 두산밥캣 주식 1주당 두산로보틱스 주식 0.6317462주를 지급할 계획이다. 아울러 두산로보틱스는 두산밥캣의 잔여 지분 약 54%를 시장에서 공개매수해 100% 자회사로 흡수한다. 지배구조 개편이 마무리되면 ㈜두산의 두산로보틱스 지분율은 68%에서 42%로 낮아진다. 증권가에서는 이번 개편안이 성공될 경우, 두산로보틱스가 단숨에 MSCI 지수에 편입될 수 있어 주가 흐름에서는 긍정적일 수 있다는 분위기다. 유안타 증권 고경범 애널리스트는 quot;지난 20022년말 메리츠 금융그룹 개편 때, 메리츠화재의 상장폐지로 메리츠금융지주가 편입됐다quot;며 quot;개편안이 승인된다면 MSCI 지수의 두산밥캣 상장폐지로 두산로보틱스가 편입될 것quot;이라고 전망했다. 두산그룹 개편안. 자료=두산 두산그룹은 사업 재편 작업 이 끝나면 클린에너지와 스마트머신 첨단소재 등 3대 축으로 바뀐다고 밝혔다. 에너지 사업은 두산에너빌리티와 두산퓨얼셀이 맡는다. 두산에너빌리티 자회사인 두산밥캣은 두산로보틱스로 넘어가 제조 분야에서 시너지를 낸다. 반도체 및 첨단소재 부문은 두산테스나가 중심이다. 그동안 두산밥캣과 모회사인 두산에너빌리티는 별도 회사처럼 운영됐다. 원전 등 에너지 중심인 두산에너빌리티와 미국 등지에 소형 건설기계를 판매하는 두산밥캣의 사업 영역이 워낙 다르기 때문이다. 이 때문에 두산로보틱스 자회사가 되면, 자율주행, 인공지능(AI), 모션(움직임)제어, 비전 인식 등 두 회사가 함께 연구개발(Ramp;D)할 분야가 많아서 당장 낼 수 있는 시너지도 많다. 두산 관계자는 quot;업종 구분 없이 혼재된 사업들을 시너지가 날 수 있는 사업끼리 모아 클러스터화하는 게 이번 사업 재편의 목적quot;이라며quot;고성능 자율 주행 기술 개발 등 양사가 개별적으로 진행해오던 Ramp;D(연구개발) 과제를 공동 수행함으로써 중복 투자를 걷어내고 시너지를 내는 효과도 기대한다quot;고 말했다. 증권업계에서는 이번 두산의 사업재편작업에서 두산에너빌리티 주주들의 결정이 중요한 변수가 될 것으로 보고 있다. 두산로보틱스, 두산밥캣은 상대적으로 최대주주 지분율이 높고, 주식교환에 대한 메리트가 있기 때문에 승인될 가능성이 높지만, 두산에너빌리티는 최대주주 지분 율이 낮은 편이라 소액주주들을 포함해 다른 주주들이 반대할 경우, 그룹 지배구조 개편에 어려움이 따를 수 있다는 분석이다. 고경범 애널리스트는 quot;이번 개편으로 두산에너빌리티는 중간지주 회사를 신설해 분할해야 한다quot;며 quot;이 과정에서 존속부문의 기업가치가 감소하며, 감소부분을 두산로보틱스 신주로 보상받아야 하는데 어려움이 있다quot;고 말했다. 임재문 기자 losthell@infostock.co.kr